Перейти к содержимому 
Компания Porsche завершила первый квартал 2026 года со значительно более слабыми результатами, чем годом ранее, и при этом сообщила о заметном снижении доли чисто аккумуляторных электрических моделей. Консолидированный операционный результат составил 595 миллионов евро после 762 миллионов евро за тот же период предыдущего года, что составляет снижение примерно на 22 процента. Продажи группы упали до 8,4 млрд евро по сравнению с 8,86 млрд евро в первом квартале 2025 года. Операционная рентабельность продаж достигла 7,1 процента после 8,6 процента годом ранее.
Что особенно примечательно, так это снижение доли полностью электрических моделей в структуре поставок. Так называемая доля электромобилей в автомобильном секторе в первом квартале упала до 19,8 процента — годом ранее этот показатель составлял 25,9 процента. Это означает, что доля чисто электромобилей в поставках за год упала более чем на шесть процентных пунктов. Всего за отчетный период Porsche передала клиентам 60 991 автомобиль по сравнению с 71 470 в том же квартале прошлого года. При минус 14,7 процента спад поставок оказался значительно больше, чем спад продаж.
Группа объясняет это несоответствие дисциплинированным ценообразованием, сильным ассортиментом продукции и продолжением стратегии «Ценность превыше объема». С одной стороны, эта стратегия смягчает результат, но, с другой стороны, она иллюстрирует переход от аккумуляторно-электрических моделей к более прибыльным двигателям внутреннего сгорания и подключаемым гибридам. Таким образом, хотя было продано меньше автомобилей, средний доход на одну машину остался выше, что указывает на то, где на самом деле находится спрос.
Изменение стратегии между электрическими двигателями и двигателями внутреннего сгорания
Несмотря на спад, Porsche придерживается амбициозного прогноза по производству электромобилей на весь год. В 2026 году компания ожидает, что доля электроэнергии составит от 24 до 26 процентов. Чтобы добиться успеха, доля чисто электрических моделей должна значительно увеличиться в оставшиеся три квартала. За этим прогнозом стоит более широкая перестройка. Генеральный директор Михаэль Лейтерс пояснил: «2026 год станет временем перестройки для Porsche. Благодаря четким мерам мы делаем производителя спортивных автомобилей более экономичным и быстрым. Мы также еще более последовательно согласовываем наш портфель продуктов с пожеланиями наших клиентов».
Формулировка предполагает то, что уже давно обсуждается за кулисами: Porsche реагирует на потребительский спрос, который в настоящее время движется в сторону электроприводов медленнее, чем планировалось изначально. В последние месяцы уже было объявлено, что такие модели, как электрический Macan и полностью электрический 718, будут предлагаться не только как электромобили, но также будут расширены или дополнены версиями с двигателем внутреннего сгорания. Эта стратегическая коррекция теперь отражена в цифрах.
Капитал для инвестиций, давление на рентабельность
Финансовый директор Йохен Брекнер подчеркнул, что первый квартал «соответствовал нашим ожиданиям», и поддержал годовой прогноз. Фактически чистый денежный поток в автомобильном секторе увеличился до 514 миллионов евро после 198 миллионов евро в предыдущем году. Соответствующая маржа выросла до 7,0 процента. Это стало возможным благодаря увеличению притока денежных средств от действующего бизнеса, строгому управлению оборотным капиталом и сокращению инвестиций. С другой стороны, затраты на стратегическую перестройку и тарифы США оказывают негативное влияние.
Porsche ожидает, что за весь 2026 год выручка от продаж составит от 35 до 36 миллиардов евро, а операционная рентабельность продаж составит от 5,5 до 7,5 процентов. Ожидается, что маржа EBITDA в автомобильном секторе составит от 15 до 17 процентов после 17,2 процента в первом квартале. Этот прогноз не учитывает возможные последствия продолжающегося ближневосточного конфликта. Осенью на Дне рынков капитала производитель спортивных автомобилей планирует представить комплексное обновление Стратегии до 2035 года, которая также будет регулировать будущее соотношение моделей с двигателями внутреннего сгорания, гибридных и электрических моделей.
Источник: Porsche – пресс-релиз
